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AI 반도체 붐이 글로벌 증시 판도를 다시 쓰면서 한국과 대만이 자원·금융 중심의 서방 선진국 증시를 잇달아 제치고 있다.

블룸버그는 28일(현지시간) 전날 종가 기준으로 대만 증시 시가총액이 연초 대비 35% 이상 급증한 4조4700억달러(약 6436조원)를 기록하며 캐나다(4조4400억달러)를 넘어 세계 6위로 올라섰다고 보도했다. 같은 날 한국 증시 시총도 연초 대비 45% 이상 늘어난 4조400억달러를 기록, 3조9900억달러에 머문 영국을 앞서며 8위에 안착했다. 불과 2년 전만 해도 영국 증시 시총은 한국의 두 배 수준이었다.

두 나라의 동반 순위 상승을 이끈 공통 분모는 AI 반도체 수요 폭증이다. 대만은 TSMC가, 한국은 삼성전자와 SK하이닉스가 AI 공급망의 핵심 역할을 맡으며 구조적 자본 유입이 이어졌다. 삼성전자와 SK하이닉스의 시총 합계는 코스피 전체의 40.8%에 달한다. 대만 쪽에서는 TSMC 단 한 종목이 현지 벤치마크 지수의 45%에 육박한다.

이 구조는 "국가 지수가 곧 개별 기업의 거울"이라는 평가를 낳는다. 피델리티 인터내셔널의 이언 샘슨 포트폴리오 매니저는 "반도체가 '새로운 석유'로 부상하는 장기 메가트렌드와 AI 투자 붐이 결합하면서 한국·대만 증시가 가파르게 올랐다"며 "선도 공정 반도체 제조의 과점적 특성을 반영한 결과"라고 분석했다.

유럽 증시의 부진이 이 격차를 더욱 선명하게 만들었다. 영국 FTSE100지수는 올해 4% 오르는 데 그쳤으며, 영국 증시는 금융·필수소비재·에너지·광업 등 전통 산업 비중이 높은 구조를 유지하고 있다. 캐나다 역시 자원·금융 중심 지수 특성상 올해 5% 상승에 그쳐 AI 슈퍼사이클에서 소외됐다.

실물 지표도 시총 순위 변화와 맞물려 움직이고 있다. 대만의 3월 수출주문이 16년 만에 최대 증가폭을 기록한 데 이어, 한국의 3월 ICT 수출은 전년 동월 대비 112% 증가한 435억1000만달러로 역대 최고치를 경신했다. 반도체 단일 품목 수출이 300억달러를 넘어선 것은 이번이 처음이다.

관전 포인트는 이 흐름의 지속 가능성이다. 대만경제연구원(TIER)은 AI 수요를 반영해 올해 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 4.05%에서 7.56%로 대폭 상향했다. 장젠이 TIER 원장은 현재의 AI 투자가 2000년대 닷컴 버블과는 성격이 다르며, 최소 20년 이상 성장 동력으로 작용할 수 있다고 밝혔다.

반면 한국 증시의 '반도체 편중' 구조는 리스크 요인으로 거론된다. 코스피200 기업 전체 영업이익 증가분의 98%를 삼성전자와 SK하이닉스가 독식했다는 분석도 있다. JP모건 에셋매니지먼트의 프란체스코 찬 신흥시장 전문가는 한국 증시의 부상이 단기 자산 배분이 아니라 AI 하드웨어 지배력이 이끄는 구조적 재편의 산물이라고 진단하면서도, 반도체 경기 방향이 바뀔 경우 전체 지수가 급격히 흔들릴 수 있는 집중 리스크를 경고했다.

TSMC의 현재 시총은 약 1조8000억달러로, 한국의 경쟁사 삼성전자의 거의 두 배에 달한다. 대만이 한국보다 약 4400억달러 앞선 상황에서, 시총 7위 자리를 둘러싼 양국 증시의 격차 좁히기 경쟁도 주목된다.

출처 : 리드경제(https://www.leadeconomy.co.kr)

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